注冊會計師《財務成本管理》單選訓練題

時間：2021-04-07 16:29:34 試題我要投稿

注冊會計師《財務成本管理》單選訓練題

　　1.下列有關現金流量的計算方法錯誤的為( )。

注冊會計師《財務成本管理》單選訓練題

　　A.實體現金流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-資本支出-經營營運資本增加

　　B.實體現金流量=股權現金流量+債務現金流量

　　C.股權自由現金流量=股利-股權資本凈增加

　　D.股權自由現金流量=實體現金流量-稅后利息

　　2.“可持續增長率”和“內含增長率”的共同點是( )。

　　A.都不改變資本結構 B.都不發行股票

　　C.都不從外部舉債 D.都不改變股利支付率

　　3.以下關于籌資的優先順序的表述中正確的是( )。

　　A.增加留存收益動用現存的金融資產增加金融負債增加股本

　　B.增加金融負債增加留存收益動用現存的金融資產增加股本

　　C.增加股本動用現存的金融資產增加金融負債增加留存收益

　　D.動用現存的金融資產增加留存收益增加金融負債增加股本

　　4.全面預測的起點是( )。

　　A.預計各項經營資產和經營負債 B.預測銷售收入

　　C.預計資產負債表 D.預計利潤表

　　5.某盈利企業當前凈財務杠桿大于零、股利支付率小于l，如果經營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內部融資來支持增長，則該企業的凈財務杠桿率會( )。

　　A.逐步下降 B.逐步上升 C.不變 D.變動方向不一定

　　6.在企業盈利的情況下，下列說法中正確的是( )。

　　A.資產銷售百分比提高，可持續增長率提高;

　　B.資產周轉率提高，可持續增長率降低;

　　C.產權比率提高，可持續增長率提高;

　　D.銷售凈利率提高，可持續增長率降低。

　　7.下列關于財務預測的說法中，不正確的是( )。

　　A.狹義的財務預測僅指編制預計財務報表;

　　B.廣義的財務預測包括編制全部的以及財務報表;

　　C.財務預測有助于改善投資決策;

　　D.財務預測的結果并非僅僅是一個資金需要量數字，還包括對未來各種可能前景的認識和思考。

　　8.( )是一種可持續的增長方式。

　　A.完全依靠內部資金增長 B.主要依靠外部資金增長

　　C.主要依靠內部資金增長 D.平衡增長

　　9.下列各項中能夠改變經營效率的是( )。

　　A.增發股份 B.改變資產負債率

　　C.改變銷售凈利率 D.改變利潤留存率

　　10.下列說法中，正確的有( )。

　　A.股利支付率越高，外部融資需求越大

　　B.銷售凈利率越大，外部融資需求越大

　　C.資產周轉率越高，外部融資需求越大

　　D.銷售增長率越高，外部融資需求越大

　　11.如果外部融資銷售增長比為負數，則下列說法中正確的有( )。

　　A.實際銷售增長率大于內含增長率

　　B.可持續增長率大于內含增長率

　　C.實際銷售增長率小于內含增長率

　　D.可持續增長率小于內含增長率

　　12.下列不屬于影響內含增長率的因素的是( )。

　　A.經營資產銷售百分比 B.經營負債銷售百分比

　　C.計劃銷售利潤率 D.資產周轉率

　　13.整批購置資產隨銷售收入的`增長呈( )。

　　A.直線型增長 B.連續型增長

　　C.階梯式增長 D.以上各項都不對

　　14.通常企業制定為期( )年的長期計劃。

　　A.3 B.5 C.8 D.10

　　15.假設市場是充分的，企業在經營效率和財務政策不變時，同時籌集權益資本和增加借款，以下指標不會增長的是( )。

　　A.銷售收入 B.稅后利潤

　　C.銷售增長率 D.權益凈利率

　　16.在企業按內含增長率增長的條件下，下列說法中正確的是( )。

　　A.增發新股 B.資產負債率下降 C.不增加借款 D. 資本結構不變

　　17.在“可持續的增長率”條件下,正確的說法有( )。

　　A.假設不增發新股 B.假設不增加借款

　　C.財務杠桿和財務風險降低 D.資產凈利率會增加

　　18.某公司2009年銷售收入3000萬元，其他有關資料如下：

　　根據過去經驗，公司至少要保留20萬元的貨幣資金，以備各種意外支付。2010年預計銷售收入為4000萬元，計劃銷售凈利率為4.5%，股利支付率為40%。根據銷售百分比法預計外部籌資額為( )萬元。

　　A.507.63 B.543.63 C.399.63 D.487.63

　　19.某公司2009年銷售收入為4000萬元，2010年計劃銷售收入為6000萬元，銷售增長率為50%。假設經營資產銷售百分比為66.67%，經營負債銷售百分比為6.17%，計劃銷售凈利率為6%，股利支付率為40%，則外部融資銷售增長比為( )。

　　A.49.7% B.60.5% C.42.5% D.54.5%

　　20.某公司2009年年末權益乘數為2.5，可持續增長率為5%，收益留存率為50%，年末所有者權益為1500萬元，則2009年的凈利潤為( )萬元。

　　A.125 B.150 C.200 D.375

　　21.某公司2009年的可持續增長率為5%，新增留存利潤為600萬元，若2010年不增發新股，并且保持現有的財務政策和經營效率不變，預計2010年的凈利潤為1050萬元，則2010年的利潤留存率為( )。

　　A.40% B.57.14% C.60% D.63%

　　22.某公司下年不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經營資產、經營負債與銷售總額之間存在著穩定的百分比關系。現已知經營資產銷售百分比為50%，經營負債銷售百分比為10%，計劃下年銷售凈利率8%，不進行股利分配，若上年凈負債可以持續，據此，可以預計下年銷售增長率為( )。

　　A.10% B.15.5% C.20% D.25%

　　23.預計明年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長10%，則銷售額的名義增長率為( )。

　　A.8% B.10% C.18% D.18.8%

　　24.企業2008年的銷售凈利率為10%，資產周轉率為0.6次，權益乘數為2，留存收益比率為50%，則2008年的可持續增長率為( )。

　　A.6.38%

　　B.6.17%

　　C.8.32%

　　D.10%

　　25.某公司2009年稅前經營利潤為1200萬元，所得稅率為25%，折舊與攤銷為50萬元，經營現金增加20萬元，經營流動資產增加150萬元，經營流動負債增加100萬元，則公司的經營現金凈流量為( )萬元。

　　A.880

　　B.950

　　C.680

　　D.1180

　　26.某企業外部融資占銷售增長的百分比為5%，則若上年銷售收入為1000萬元，預計銷售收入增加200萬，則相應外部應追加的資金為( )萬元。

　　A.50 B.10 C.40 D.30

　　27.ABC公司的經營資產銷售百分比為70%，經營負債銷售百分比為10%。設ABC公司明年，利用的外部融資銷售增長比不超過0.4;如果 ABC公司的銷售凈利率為10%，股利支付率為70%，假設沒有可動用的金融資產，公司預計沒有剩余資金，則ABC公司銷售增長率的可能區間為( )。

　　A.3.34%～10.98% B.7.25%～24.09% C.5.26%～17.65% D.13.52%～28.22%

　　28.某企業本年度的長期借款為830萬元，短期借款為450萬元，本年的總借款利息為105.5萬元,金融資產為120萬元，預計未來年度長期借款為980萬元，短期借款為360萬元，預計年度的總借款利息為116萬元,預計不保留額外金融資產，若企業適用的所得稅率為25%,則預計年度債務現金流量為( )萬元。

　　A.15.5

　　B.-93

　　C.-64

　　D.120

　　29.企業2008年的可持續增長率為10%，股利支付率為50%，若預計2009年保持目前經營效率和財務政策，則2009年股利的增長率為( )。

　　A. 10%

　　B. 5%

　　C. 15%

　　D. 12.5%

　　30.某企業2009年銷售收入為800萬元，資產總額為2000萬元，2010年的銷售收入為920萬元，所計算的2009年的可持續增長率為10%，2010年的可持續增長率為12%，假設2010年保持經營效率不變、股利政策不變，預計不發股票，則2010年的超常增長資金總額為( )萬元

　　A.60 B.100 C.110 D.150

　　參考答案及解析

　　1.【答案】D

　　【解析】股權自由現金流量=實體現金流量-債務現金流量，而債務現金流量=稅后利息-凈負債的增加，所以D錯誤。

　　2.【答案】B

　　【解析】可持續增長率與內含增長率二者的共同點是都假設不增發新股，但在是否增加借款有不同的假設，前者是保持資本結構不變條件下的增長率，可以增加債務;后者則不增加債務，資本結構可能會因保留盈余的增加而改變。內含增長率下可以調整股利政策。

　　3.【答案】D

　　【解析】本題考核的是籌資的優先順序。通常，籌資的優先順序如下：(1)動用現存的金融資產;(2)增加留存收益;(3)增加金融負債;(4)增加股本。

　　4.【答案】B

　　【解析】預測銷售收入是全面預測的起點，大部分財務數據與銷售收入有內在聯系。

　　5.【答案】A

　　【解析】凈財務杠桿=凈負債/股東權益=(有息負債-金融資產)/股東權益，由于內部融資增加的是經營負債，不增加有息負債，所以，不會增加凈負債;因此，本題的關鍵是看股東權益的變化。由于是盈利企業，所以，凈利潤大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導致股東權益逐步增加，所以，凈財務杠桿逐步下降。

　　6.【答案】C

　　【解析】資產周轉率、利潤留存率、銷售凈利率和權益乘數同可持續增長率是同向變化的，因此選項B、D是錯誤的;產權比率與權益乘數是同向變化的，因此選項C是正確的。資產銷售百分比提高，資產周轉率降低，因此選項A是錯誤的。

　　7.【答案】A

　　【解析】狹義的財務預測僅指估計企業未來的融資需求。

　　8.【答案】D

　　【解析】平衡增長，就是保持目前的財務結構和與此有關的財務風險，按照股東權益的增長比例增加借款，以此支持銷售增長。這種增長，一般不會消耗企業的財務資源，是一種可持續的增長方式。

　　9.【答案】C

　　【解析】改變經營效率的途徑有：改變資產周轉率和銷售凈利率;增發股份或改變資產負債率和收益留存率屬于財務政策的改變。

　　10.【答案】A

　　【解析】股利支付率越高，外部融資需求越大;銷售凈利率越大，外部融資需求越少;資產周轉率的提高，反而可能會使資金需要量減少;若銷售增加引起的負債和所有者權益的增長超過資產的增長，則有時反而會有資金剩余。

　　11.【答案】C

　　【解析】外部融資銷售增長比是指銷售額每增長1元需要追加的外部融資額。如果外部融資銷售增長比為負數，則說明企業不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進行短期投資。由于內含增長率是外部融資為零時的銷售最大增長率，所以此時的實際銷售增長率小于內含增長率。

　　12.【答案】D

　　【解析】內含增長率指的是外部融資額為零時的增長率，選項D與外部融資額的計算無關。

　　13.【答案】C

　　【解析】整批購置資產隨銷售收入的增長呈階梯式增長。

　　14.【答案】B

　　【解析】通常企業制定為期5年的長期計劃。

　　15.【答案】D

　　【解析】假設市場是充分的，企業在經營效率和財務政策不變時，同時增加權益資本和增加借款，營業凈利率、資產周轉率和權益乘數不變，即杜邦分析體系的核心指標權益凈利率不變，也就是單純的銷售增長是不會增加股東的投入產出效率的。

　　16.【答案】C

　　【解析】在“內含增長”的條件下，由于不從外部融資，即不增發新股和不增加借款，所以選項A不正確，選項C正確;由于在內含增長的情況下，經營負債自然增長，留存收益也增加，所以，負債和所有者權益都會發生變化，但是沒有必然的規律，也就是說資產負債率可能提高、降低或者不變。因此，選項B、D不正確。

　　17.【答案】A

　　【解析】可持續增長率，是指在保持目前的經營效率(指銷售凈利率和資產周轉率，即資產凈利率不變)和財務政策(不發股票或回購股票、負債比率和股利支付率)的條件下，所能達到的銷售增長，也稱“可保持的增長率”。

　　18.【答案】C

　　【解析】本題考核的是銷售百分比法。外部籌資額=(4000-3000)×( )-(56-20)-4000×4.5%×(1-40%)=399.63(萬元)。

　　19.【答案】A

　　【解析】本題考核的是外部融資銷售增長比。外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×(1-股利支付率)=66.67%-6.17%-6%×[(1+50%)/50%)]×(1-40%)=49.7%。

　　20.【答案】B

　　【解析】資產利潤率=5%/(50%×2.5)=4%

　　2009年年末總資產=1500×2.5=3750(萬元)

　　2009年凈利潤=3750×4%=150(萬元)

　　21.【答案】C

　　【解析】2009年的凈利潤=1050/(1+5%)=1000(萬元)

　　利潤留存率=600/1000=60%。

　　22.【答案】D

　　【解析】50%-10%- =0

　　則內含增長率=25%

　　23.【答案】D

　　【解析】銷售額的名義增長率=(1+8%)(1+10%)-1=18.8%

　　24.【答案】A

　　【解析】可持續增長率= =6.38%

　　25.【答案】A

　　【解析】經營現金毛流量=1200×(1-25%)+50=950(萬元)

　　經營現金凈流量=950-(20+150-100)=880(萬元)

　　26.【答案】B

　　【解析】外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增加額=5%×200=10萬元

　　27.【答案】C

　　【解析】因為沒有剩余資金，所以最小的銷售增長率為外部融資為零時的銷售增長率，最大的銷售增長率為外部融資銷售增長比為0.4時的銷售增長率。

　　先求外部融資為0時的銷售增長率：

　　內含增長率=5.26%

　　再求最大外部融資條件下的銷售增長率：

　　銷售增長率=17.65%

　　28.【答案】B【解析】本年凈債務=830+450-120=1160(萬元)

　　預計凈債務=980+360=1340(萬元) 凈債務增加=1340-1160=180(萬元)

　　債務現金流量=稅后利息支出-凈債務凈增加=116×(1-25%)-180=-93(萬元)

　　29.【答案】A

　　【解析】若保持目前經營效率和財務政策，則股利的增長率=可持續增長率

　　30.【答案】B

　　【解析】由于資產周轉率不變,所以2010年的資產=(2000/800)*920=2300(萬元)

　　2010年超常增長資產=2300-2000*(1+10%)=100(萬元)

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