巴菲特致股東的信讀后感

　　當認真看完一本名著后，相信大家都有很多值得分享的東西，需要回過頭來寫一寫讀后感了。是不是無從下筆、沒有頭緒？下面是小編整理的巴菲特致股東的信讀后感，僅供參考，大家一起來看看吧。

　　巴菲特致股東的信讀后感1

　　一、巴菲特給了三條建議

　　巴菲特買入股票著眼于三個要素：公司未來的前景，管理者品質和能力，還有買入的價格，買入的時候并沒有設定什么目標價賣出，只要公司在不斷的提升內在價值，那么就會永久持有下去。當分析公司的時候，他把自己當成是一個企業(yè)分析師，而不是市場分析師，也不是宏觀經濟分析師，更不是證券分析師，區(qū)別在于企業(yè)分析師是以企業(yè)家，是以實體經營的角度去分析市場先生在情緒好的時候只會看待好的一面，而在情緒差的時候只會看到差的一面，而且他還有一個特點，如果你對他今天報的價格不感興趣，他明天會報一個新的價格，所以能不能成交完全取決于你自己，在這種情況下，他的情緒越狂躁不安，對你越有利，這其實就是市場先生在給你送錢，而前提是你要能了解這個公司，比市場先生更準確的評估這個公司，否則你就不要買入。一個成功的投資者，不可能依靠電腦程序，依靠預測，依靠股市價格形成的K線波動做投資，成功的投資者必須擁有二種能力：判斷優(yōu)秀企業(yè)的能力，理性和獨立思考的能力。

　　二、巴菲特堅守價值的'幾個原則

　　1、只買自己了解的公司，所以他要求公司的業(yè)務必須簡單易懂，而且各種經濟特征穩(wěn)定，比如增長，盈利能力，股東回報能力等，對于大多數投資者來說，懂什么不是最重要的，更重要的是知道自己不懂什么，投資者只要做出少數正確的事情即可，沒有必要在每個領域都精通，就可以避免重大錯誤。

　　2、堅持買入的時候有安全邊際，如果股票的價值只是稍微高于價格，他的興趣不大，安全邊際是投資成功的基石。不要擔心沒有這樣的機會，在股市里經常因為市場先生情緒發(fā)作而給投資者極其便宜的價格，這就是投資者應該好好抓住機會買入的時候。

　　3、管理層要誠實能干，比如巴菲特用35億美元認購了大都會發(fā)行股票，這筆資金用于收購ABC廣播公司，這個被收購的公司其實業(yè)務并不讓人眼前一亮，需要足夠的耐心等待，但大都會的CEO湯姆是一個讓巴菲特非常欣賞的人，他還主動做出了一個安排，讓湯姆代理巴菲特執(zhí)行所有股票的投票權，而且在條款中自己增加了一條，只有在管理層許可的情況下才能賣出股票，之所以如此安排，是巴菲特認為這可以讓管理層著眼于股東的長期利益，他非常欣賞并信任湯姆。

　　三、如何提高投資勝率？（堅持一鳥在手，勝過二鳥在林的原則）

　　做投資指的是購買一項資產，并希望獲得理想的回報，但這里的關鍵詞是“希望”，因為回報來自于未來，所以存在很大的不確定性，也正因為如此，所以巴菲特說“一鳥在手，勝過二鳥在林”，什么意思呢？鳥指的是資產回報，為了獲得回報你可能需要把整個灌木叢買下，但具體如何對灌木叢定價？很多投資者是看見了很多鳥，甚至是想象很多鳥在灌木叢里，并根據這個想象來定價，而巴菲特認為灌木叢有再多的鳥也不如你手里已經抓到了一只鳥，因為灌木叢的鳥是不確定的，而你手里的是確定的

　　四、如何理解商譽

　　一個公司持有另外一個公司的股權，應該如何計算收益？有三種方式：

　　1、持股比例超過50%，應該要合并報表，比如伯克希爾持有藍籌印花公司60%的股權，那么這60%就要并入伯克希爾公司的財務報表，而另外40%屬于少數股東的權益。

　　2、如果持有20%到50%的股權，有的也可以合并報表，有的也可以不合并，但即使合并報表，也只按照比例計算盈利，而收入和成本項都忽略不計。

　　3、當只有20%以下股權時，只有在受到分紅的時候才會進入公司的損益表，如果沒有派發(fā)紅利就不計入。

　　巴菲特致股東的信讀后感2

　　1975-1976年，巴菲特致股東信明確提出了集中投資的選股標準：

　　我們的主要持股相對較少，我們基于公司的長期表現(xiàn)進行投資，并會仔細考慮如果整個收購公司所要考慮的因素：

　　1、良好的長期經濟特性

　　2、管理層有才能且誠實

　　3、以整個收購企業(yè)的標準來度量，價格有吸引力

　　4、是我們熟悉的行業(yè)，我們能判斷其長期的經濟特性

　　思考：

　　1、良好的`長期經濟特性，指的應該是企業(yè)未來盈利能力越來越強，即以現(xiàn)金流折現(xiàn)的視角所計算出的內在價值越來越大。這一方面要求企業(yè)所處的行業(yè)仍有發(fā)展空間，需求不能大幅萎縮，二是要企業(yè)具備良好的商業(yè)模式，最好是存量+增量的業(yè)務模式，三是要求企業(yè)具備一定的競爭優(yōu)勢即護城河，能維持盈利能力。

　　2、除非是護城河極強，對管理的要求不高，或者行業(yè)前景不好，再好的管理也無濟于事。除此之外，對于未來仍有發(fā)展空間的業(yè)務而言，管理層確實很重要，好的企業(yè)文化和組織結構或許最終能轉化為競爭優(yōu)勢。比如海天味業(yè)、愛爾眼科、牧原股份、立訊精密、美的格力蘇泊爾、招商銀行、寧波銀行等等，其實都是在競爭的環(huán)境中依靠優(yōu)秀的管理層和企業(yè)文化，拼殺出來最終形成優(yōu)勢的企業(yè)。像茅臺、五糧液、上海機場、中國國旅這類具備特殊護城河的公司其實是比較少的。

　　3、估值的方法，就是如果私有化掉這個企業(yè)，按持有幾年的視角看，現(xiàn)金流IRR得算得過賬(超過機會成本)。PE、PB都無法真正衡量企業(yè)價值，企業(yè)價值的唯一衡量標準就是自由現(xiàn)金流折現(xiàn)。

　　4、對行業(yè)熟悉，指的是能判斷行業(yè)的長期前景(競爭格局、盈利能力、供需形勢)，如果行業(yè)變化快(比如商業(yè)零售不斷受到新業(yè)態(tài)沖擊、動力電池存在技術更替的風險、半導體面板行業(yè)技術變化快，幾年后可能都不清楚主流技術是什么)，難以預測長期前景，則不要去投。

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